ЗАГЛЯДЫВАЕМ В НЕФТЯНОЕ БУДУЩЕЕ

 

Дешевеющее «черное золото» вносит свои коррективы в развитие мировой экономики
 
Ушедший год отметился рекордным за последнюю пятилетку падением нефтяных фьючерсов. В то время как «черное золото» убедительно теряло в цене, одни государства подсчитывали убытки, другие – прибыль. Дешевеющая нефть внесла свои коррективы и в планы крупнейших геополитических игроков. Что же будет дальше?
 
Падение котировок «черного золота» до минимального за последние шесть лет уровня поделило отраслевых экспертов на два лагеря. Представители первого из них называют происходящее «заговором США и Саудовской Аравии против России» и частью санкций «мирового сообщества», направленных на поддержку «демократических изменений в Украине». Апологеты второго считают нынешние события краткосрочной тенденцией, которая вот-вот сменится ростом до «справедливой цены $120/барр». Однако, по мнению экспертов НТЦ «Психея», изложенному в статье «Стечение обстоятельств, или Конец нефтяной эры?» («Терминал», No45/2014) нынешний нисходящий тренд – всерьез и надолго, и $30/барр. – отнюдь не фантазия. При этом, начав играть на понижение, Соединенные Штаты решают задачи, никак не связанные с событиями в Украине, которая (как и Российская Федерация, кстати) не числится среди американских приоритетов. Вероятнее всего, способствуя снижению мировых цен на энергоносители, США намерены возродить реальный сектор национальной экономики, обеспечив минимальные цены на топливо и энергию на внутреннем рынке страны.
 
Момент для изменения общего тренда нефтяного рынка выбран очень удачно, поскольку внешняя среда в апреле-сентябре 2014 г. (не без влияния США) кардинально изменилась благодаря: 
 
◆ появлению трех условий, необходимых для поддержки снижения цен на нефть мусульманскими экспортерами (оказание США военной помощи Саудовской Аравии, Египту и Сирии в их борьбе с «Исламским государством»; согласие Вашингтона на предоставление Саудовской Аравией поддержки сирийской оппозиции; изменение отношения США к «излишне жестким» мерам, предпринимаемым правительством Египта против «Братьев-мусульман»);
 
наибольшему за всю историю добычи предложению нефти при минимальном с 1998 г. уровне спроса на нее;
 
◆ увеличение запасов “чёрного золота» в супертанкерах до максимального с 2009 г. уровня в 50 млн барр.;
 
◆ длительному нахождению цен на нефть у критической отметки, не позволяющей реальной экономике государств-импортеров восстановиться после кризиса 2008- 2009 гг.;
 
подорожанию нефтепродуктов во многих странах до границы эластичности;
 
◆ ужесточению административной и уголовной ответственности за манипуляции на биржевом рынке и, как следствие, снижению активности финансовых спекулянтов, игравших на повышение;
 
◆ снижению темпов экономического роста и спроса на нефть в Китае и Индии;
 
◆ постепенному превращению США из нетто-импортера в нетто-экспортера энергетических ресурсов, делающему внутренний американский рынок все более закрытым;
 
◆ продаже нефтяных активов не менее чем 830 крупными инвесторами;
 
◆ отсутствию «военной премии» в ценах на нефть при обострении напряженности вокруг Украины, Палестины, Ирака, Ливии и Сирии;
 
«внезапному» пересмотру бюджетов на 2015 г. ведущими экспортерами нефти с коррекцией ожидаемых котировок «черного золота» в сторону снижения на 25...35% от первоначальных;
 
◆ перенаправлению финансовых резервов Российской Федерацией на формирование необходимого общественного мнения, поддержку украинских сепаратистов, содержание военной группировки в Крыму и снабжение полуострова по морю, что было бы оправданным с экономической точки зрения лишь на восходящем нефтяном тренде и при отсутствии международных санкций. Ниже «Терминал» решил обобщить мнения ведущих экспертов Украины и России в области энергетики по поднятому вопросу, эксклюзивно предоставленные ими по просьбе нашей редакции.
 
Анатолий ВДОВИЧЕНКО, председатель Союза буровиков Украины, академик АТН Украины:
"Полностью согласен с прогнозом, подготовленным эксперта- ми НТЦ «Психея» 10 ноября. Тенденция к снижению цены на «черное золото» будет в целом устойчивой в течение долгих лет. Однако возможны периодические краткосрочные всплески роста цен, спровоцированными усилиями финансовых спекулянтов, которые еще имеют значительное влияние, особенно в правительственных структурах. Для принудительного сокращения добычи они будут использовать не только информационные манипуляции, но и привлекать экологов для организации противодействия развитию нефтедобычи в перспективных регионах. При этом возможны различные провокации и даже подрывные действия, в том числе террористические акции.
 
Дешевая нефть не всем выгодна. В ней заинтересованы лишь представители реального сектора экономики и непосредственные потребители. Однако их влияние на ценообразование в значительной степени ослаблено. Все остальные, в том числе правительства ряда экспортеров, заинтересованы в росте цен. Чем они выше, тем больше легких денег и тем больше возможностей. Можно согласиться с прогнозами Денниса Гартмана о вероятности в далеком будущем падения цен до $10/барр., но о прогнозе конца «нефтяной эры» рассуждать рано. Нефть будет еще долго сохранять свою ведущую роль в топливном балансе. Хотя все возможно, если найдется широкое применение новым высокоэффективным источникам энергии.
 
В пользу дальнейшего снижения цен на нефть говорят и новые доказательства теории неорганического происхождения углеводородов, в том числе подтвержденное восстановление их залежей. Это расширяет территории, перспективные для новых больших, даже гигантских месторождений, а также открывает перспективы для возобновления добычи на отработанных площадях. Кроме того замечу, что совершенствование технологии поисков, разведки и освоения нефтяных месторождений позволяет кратно снизить себестоимость добычи, причем остановить этот процесс какими-либо спекуляциями уже не будет возможно, так как в нем задействованы большинство здравомыслящих представителей различных сфер деятельности.
 
В свою очередь, последовательная и целенаправленная политика энергосбережения, расширение области эффективного использования других источников энергии и современных ресурсосберегающих технологий, поддерживаемые на уровне государств и правительств, сокращают потребление топлива и, следовательно, также способствуют снижению цены нефти.
 
Украине присущ процесс очень затяжной релаксации при снижении мировых нефтяных цен и быстрое реагирование на их рост и даже на восходящие прогнозы. При этом возврата к низкой цене топлива практически не бывает даже при самых низких нефтяных котировках. Это обусловлено отсутствием контроля власти над ценообразованием и непосредственной заинтересованностью ее представителей в высоких ценах как на неиссякаемый источник легких денег. Если такой подход сохранится, никакого влияния на реальный сектор украинской экономики дешевая нефть не окажет. Что же касается остального мира, то дальнейшее снижение цены нефти положительно повлияет на развитие реального сектора экономики, особенно если производитель и потребитель вновь станут работать напрямую, без посредников.
 
Роман РУКОМЕДА, эксперт по энергетическим и политическим вопросам:
На мой взгляд, цены на нефть будут снижаться до $60...65/ барр. После этого они стабилизируются до конца второго-третьего квартала 2015 г. Ситуацию с ценами во многом определит геополитическая ситуация. Если к середине 2015- го Россия не сменит методы ведения внешней политики и не остановит агрессию против нашей страны (что и произойдет, скорее всего), то к концу 2015 г. цены на нефть могут упасть еще ниже, до $45...50/барр. Конечный результат глубокого падения цен – смена политического режима в России (глобальная угроза No1), а также придание нового стимула развитию мировой экономики, включая переход на новые виды энергетических ресурсов и постепенный уход от углеводородного топлива.
 
В Украине произойдет снижение цен на нефтепродукты, что в целом будет иметь положительные последствия для экономики. Однако его уровень будет напрямую зависеть от регулятивной политики правительства. Кроме того, дешевеющая нефть обеспечит постепенное снижение цен на газ, что также будет иметь позитивные результаты. Украина имеет хорошую возможность использовать нынешнюю ситуацию для реформирования национальной экономики и выхода в новую фазу роста уже в 2016 г. Снижение цен на нефть существенно поможет Украине в процессе ослабления ее энергетической зависимости.
 
Главное геополитическое событие, которое может произойти, если нефтяные цены долгое время будут оставаться на низком уровне, – смена политического режима в России с дальнейшим переформатированием всей системы глобальных интересов и влияния в Евразии. Украина продолжит пребывать в гуще геополитических потрясений и на практике столкнется практически со всеми возможными рисками, но сможет воспользоваться новыми возможностями в случае активных действий.
 
Владимир ОМЕЛЬЧЕНКО, директор энергетических программ Центра им. А. Разумкова:
Главные причины снижения цен на нефть:
◆ более медленные, чем прогнозировалось, темпы роста мировой экономики;
◆ ослабление и затем приостановка США политики количественного смягчения;
◆ взаимодействие США со странами лидерами ОПЕК по координации действий, направленных на снижение цен с целью экономического ослабления экономической базы агрессивных действий Кремля в Украине и других регионах.
 
Дешевая нефть в первую очередь невыгодна руководству России, поскольку лишает его финансовых возможностей для экспансионистских устремлений, сформированных в соответствии с концепцией «Русского мира». Снижение цен на нефть наносит ущерб и другим добывающим странам с недиверсифицированной экономикой и жестким авторитарным управлением – Венесуэле, Ирану, Нигерии, Туркменистану, Казахстану. Существенно слабее нынешняя конъюнктура повлияет на страны с самой низкой себестоимостью добычи и сравнительно диверсифицированной экономикой – Саудовскую Аравию, ОАЭ, Кувейт, Мексику, Канаду.
 
Больше всего выиграют развитые энергодефицитные государства – Япония, Корея, ФРГ, Китай. Среди стран, получивших наибольшую пользу от падения цен, будет и Украина, которая не только сможет существенно уменьшить затраты на энергоносители, но и завершить активную фазу военного противостояния с Россией, чья экономика главным образом зависит от нефтяных цен.
 
Полагаю, нефтяные цены на нефть марки Brent в 2015 г. будут располагаться в коридоре $70...80/барр. Ценовой порог для стран ОПЕК на долгосрочный период – $70/барр. В краткосрочном периоде цены – около $50/барр. Ценовой порог определят себестоимость добычи и социальные программы добывающих государств, которые необходимо выполнять для поддержания политической стабильности.
 
Наталья СЛОБОДЯН, эксперт Международного центра перспективных исследований:
Причин падения нефтяных цен можно назвать несколько – снижение темпов экономического подъема в Китае, общемировой спад производства, что свидетельствует о якобы закономерном снижении цен на нефть. Но российский фактор также не стоит исключать. Учитывая, что федеральный бюджет РФ на 48,5% наполняется за счет нефтеприбыли, фактор падения цен на нефть стал действенным инструментом политико-экономического сдерживания и корректировки внешнеполитического курса России, например, в украинском, сирийском и иранском вопросах. В таком случае падение цен нефть может произвести тройной эффект: стимулирование экономического подъема, смягчение избыточного давления предложения и удар по России (снизив доходность федерального бюджета, сократить расходы РФ на милитаризацию государства).
 
Падение цен на нефть невыгодно прежде всего таким странам, как Россия и Венесуэла, где социальные программы находятся в прямой зависимости от уровня нефтяных доходов. Определенную роль в удешевлении нефти сыграли аналитики и эксперты, которые, оценивая революционные события в Ливии, Сирии и гражданские волнения в Ираке, прогнозировали масштабные военные акции на территории этих государств и, соответственно, разрушение инфраструктуры. Нефтяные брокеры не упустили момента заработать на этом, закупив огромное количество нефти. Вопреки ожиданиям, арабские революции не вызвали существенного падения добычи или массового разрушения терминалов. Эффект был обратным – например, в Ираке сразу заработало два центра экспорта (раньше был всего один – Басра, и еще добавился в Северном Курдистане).
 
Важно отметить, кому выгодна дешевая нефть. Сегодня Иран, который является членом ОПЕК, активно критикует политику организации и выступает против сдерживания падения цен путем ограничения добычи. После того как 8 сентября ЕС снял санкции против главного иранского государственного трейдера – танкерной компании NITC, Тегеран активно пытается возместить упущенную выгоду. Показательно, что в этом отношении Иран кооперируется с Китаем. Для поддержания темпов экономического роста Пекину нужна дешевая нефть, по- этому Поднебесная уже заявляет о готовности инвестировать в нефтепроекты Ирана. Более того, Китай стал активно финансировать Мозамбик, Экваториальную Гвинею, Южный Судан, Чад, другие страны, которые добывают и экспортируют нефть, не являясь членами ОПЕК.
 
Ценовой порог для нефти на глобальном уровне будет корректироваться затратностью производства сланцевой нефти в США. В связи с этим можно предположить, что цена на нефть не опустится ниже $60. В течение ближайших двух лет для большинства добывающих стран Персидского залива останутся актуальными цены на уровне $75/барр., тогда как для РФ критической является $80, для Венесуэлы, – $100/ барр. Показательно, что в октябре Центральный банк России начал разрабатывать комплекс мероприятий на случай падения цен до $60/барр.
 
Следует ожидать, что падение цен на нефть приведет к удешевлению энергоносителей в Украине. Учитывая, что они существенно влияют на себестоимость произведенных товаров, это повысит рентабельность национальных предприятий. Можно также ожидать большей сговорчивости нашей северо-восточной соседки при корректировке газовых контрактов.
 
Россия из-за существенного сокращения нефтедоходов будет вынуждена пересмотреть социальные стандарты и программы, что приведет к недовольству и волнениям. По-этому для политической элиты РФ важно создать образ врага из Украины, Америки или европейских государств, которые якобы виновны в ухудшении жизни простых россиян, и оправдать этим увеличение расходов на усиление оборонного комплекса. Не исключено, что Россия расширит свою деструктивную внешнюю политику в направлении стран Прибалтики, Украины и Молдовы, что способно привести к изменению архитектуры геополитического пространства.
 
Роман СТОРОЖЕВ, Президент Ассоциации «Недропользователи Украины»:
Обвал цен на нефть объясняют сланцевым бумом в США, из- за чего там резко выросли объемы добычи. Возможно, частично это связано и с последствия-ми резкого охлаждения между США и РФ, поскольку сохранение низких котировок для России означает не только потерю доходов, но и стремительное снижение рейтингов.
 
Обвал цен осложнит ситуацию в странах, которые напрямую зависят от нефтяных доходов. Эти государства будут вынуждены пересмотреть свои бюджетные планы. Многие уже сделали это из расчета будущих цен $60...77/барр., что грозит сокращением профицита и даже возникновения дефицита бюджетов. В зоне риска находятся Бахрейн, Ангола, Ливия, Венесуэла и Эквадор. Но даже если цены продолжат падать, страны ОПЕК будут сохранять уровень инвестиций, рассчитывая на восстановление высокого спроса в будущем. В то же время, таким странам-нефтедобытчикам, как Кувейт, ОАЭ и Норвегия волноваться из-за дешевеющей нефти не следует. Им не приходится направлять большие объемы нефтяной выручки на потребности населения, учитывая заложенные в бюджете невысокие цены, а также созданные в последние годы профициты платежного баланса. В отличие он них, Россия, скорее всего, будет вынуждена снижать объемы добычи в связи с падением рентабельности и санкциями, негативно влияющими на возможности реализации сырья.
 
Ценовой порог во многом определит коллективное решение стран-членов ОПЕК. Однако на ноябрьском заседании члены картеля сохранили нефтедобычу на уровне, установленном в 2011 г. Таким образом, снижение цен, похоже, продолжится, и мировое сообщество уже готовится к этому.
 
Для Украины такая ситуация может иметь несколько плюсов, так как наша страна является импортером энергоносителей. Кроме того, формула цены на импортируемый из РФ природный газ привязана к котировкам нефти. То есть, начиная со второго квартала 2015 г., российский газ подешевеет. В валютном эквиваленте снизится и стоимость ввозимых нефтепродуктов. Только вряд ли мы сможем ощутить снижение цен в связи со стремительной девальвацией национальной валюты. В глобальном пространстве это может привести к сокращению инвестиций в сектор добычи нефти и привести к перераспределению средств на другие проекты.
 
Олег ШИРОКОВ, директор Украинской ассоциации сжиженного газа: 
Прежде чем давать какие-либо прогнозы, хочу сказать, что нефть за всю историю ее добычи никогда не продавалась по реальной цене. Нефть была, есть и, наверное, будет средством политического давления. Основным генератором обвала цен является очередная игра «Кто в мире главный». Кому выгодно и не выгодно – тоже ясно. У кого добыча является основой экономики – для тех падение цен губительно, например для России. Выгодно, например, Украине и тем, кто при низкой цене более-менее может сбалансировать свой энергорынок. Не думаю, что котировки опустятся ниже $60/ барр. – это тот уровень, на котором цена может продержаться весь 2015 г. Опять же, все будет зависеть от политических событий. А то, что мы с вами не увидим конца «нефтяной эры» – это уж точно. Не исключено, что в 2016 г. «черное золото» вновь может подорожать.
 
Михаил КРУТИХИН, партнер и аналитик консалтинговой компании RusEnergy: 
Сюрпризов по ноябрьскому решению ОПЕК не было никаких. Квота сохранена. Решение было предсказуемым – картель не может ничего поделать с нефтяными ценами. Страны ОПЕК не будут действовать солидарно, каждая будет тянуть одеяло на себя. Крайне невыгодно это решение Ирану и Венесуэле. Венесуэле – потому что она своими действиями довела промышленность и экономику до ужасного состояния. Ирану – поскольку из-за международных санкций он вынужден кормить население и реализовывать социальные программы, что при дешевой нефти очень затруднительно. В тяжелом положении Алжир и Нигерия. Легче всего Катару и Кувейту. Катар может спокойно существовать и при $40/барр., Кувейт – при $50...60. Да и Саудовская Аравия, используя свои запасы, способна протянуть еще довольно долго.
 
Александр ПАСЕЧНИК, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности России: 
Логично говорить о сговоре Саудовской Аравии и США, который провоцирует исторические моменты – проекции былых обвалов рынков сырья, повлиявших на распад СССР. Но сегодня прямые параллели в отношении России, думаю, проводить не стоит. Да и сами саудиты отрекаются от конспирологической версии игры на понижение. Они объясняют это своими высокими бюджетными ожиданиями по уровню стоимости барреля. Но нужно понимать: Саудовская Аравия среди членов ОПЕК больше всего адаптирована к низкой цене. К тому же, зависимость США от экспорта снижается из-за «сланцевого» прорыва, и потеря рынков сбыта для Эр-Рияда становится все критичнее. Логично предположить, что Саудовская Аравия решила пока не противодействовать сценарию спекулянтов, тех же американских инвестиционных банков, которые сейчас работают на понижение... Тем самым СА «выправляет» свою стратегию по «отыгрыванию» сбытового рынка Америки – ведь сланцевые добытчики Нового света уже бьют в набат из-за падения маржи. Но и для Саудовской Аравии риски высоки – социальные проблемы из-за дешевеющей нефти и бюджетная недостача могут стать катализаторами революционного сценария развития событий в стране.
 
Спекулятивное давление ввиду многократного преобладания «бумажной нефти» над ее физическими объемами может провоцировать глубокие конъюнктурные ямы на рынке, но долго держать планку предельно низких цен глобальным биржевым игрокам не под силу из- за усиливающегося противостояния производителей. Спекулянтам важно знать и понимать «дно» для возвращения вложенных капиталов. «Низ» обозначил JP Morgan – $65/барр. Минэнерго США говорит о сценарии проседания котировок до $50... Если учесть, что JP Morgan – важный и заметный игрок из пула спекулянтов, то $65 – это примерно их цель. Прогноз же в $50, полагаю, малообъективен – он не отражает степени влияния ОПЕК и растущей капиталоемкости добычи.
 
Два лагеря
Реакция рынка на низкие цены может оказаться не столь однозначной, как считают экспортеры. С одной стороны, по оценкам норвежской консалтинговой компании Rystad Energy, при среднем уровне котировок $70/барр. под угрозой окажутся 30 млрд барр. шельфовых проектов. В свою очередь, аналитики Goldman Sachs утверждают, что такой уровень цен сделает нерентабельными производство на 2,3 млн барр. в сутки к 2020г. и еще 7,5млн – к 2025 г. Тем не менее, в последние годы появились множество доказательств того факта, что нефтяные источники самовозобновляются за 12...15 лет. Если эти предположения подтвердятся, добыче «черного золота» ничего не грозит, какой бы дешевой она ни была (хотя, конечно, такой расклад вряд ли устроил бы экспортеров).
 
Нет единого мнения и в отношении сланцевых проектов. Например, по словам главы сове-та директоров ТМК-IPSCO (американский филиал российской Трубной металлургической компании) Петра Голицына, добывающим компаниям Соединенных Штатов уже не нужна безубыточная цена $75/барр.: «Значительная доля бурильщиков считают, что она может опуститься даже до $42».
 
Точно так же оценивается и будущее альтернативной энергетики. С одной стороны, дешевая нефть должна уменьшить ее конкурентоспособность. С другой – правительства США, Китая, Японии и стран-членов ЕС будут поддерживать развитие новых технологий и ограничение выбросов парниковых газов вне зависимости от уровня нефтяных котировок из политических соображений. Поэтому, по данным Международного энергетического агентства, «зеленая» энергетика получит почти 60% от $5 трлн, которые будут инвестированы до 2025 г. в новые электростанции.
 
Что дальше?
По мнению экспертов НТЦ «Психея», вырисовываются по меньшей мере два шоковых сценария. Сценарий первый. Быстрый вывод спекулятивного капитала из биржевой торговли при сокращении спроса и избытке предложения вполне способен опустить цены на «черное золото» до $30...50/барр., как это было во второй половине 2008 г. Такое развитие событий грозит России столь существенным сокращением экспортных доходов, что она будет вынуждена или уступить Западу (в том числе по Украине) в обмен на восстановление прежних цен и отмену экономических санкций, или пойти на оккупацию Донецкой, Луганской, частично Запорожской и Херсонской областей (чтобы получить возможность снабжения аннексированного Крыма наземным транспортом), после чего усилить налоговое давление внутри страны и резко сократить бюджетные расходы. Это, вне сомнений, приведет к новым взаимным санкциям, оттоку инвестиций, сокращению поставок российских энергоносителей на мировой рынок и полной остановке глубоководных и восточносибирских проектов.
 
Сценарий второй. Если государства-члены ОПЕК продолжат демпинговать и опустят цену до $10...30/барр. (а по словам министра нефти Саудовской Аравии Али Аль-Наими, себестоимость добычи в Королевстве не превышает $2/барр.), неповоротливые российские компании будут вынуждены переориентироваться на внутренний рынок. Это сделает невозможным их дальнейшее существование в нынешнем виде, приведет к смене собственни-ков и, возможно, смене политического режима в России.
 
После устранения конкурентов в лице российских компаний нефть вновь существенно подорожает, поскольку новые собственники активов будут возмещать прибыль, недополученную в период снижения цен. Это будет происходить на фоне сокращения предложения, которое станет логическим завершением процессов повышения энергоэффективности, использования возобновляемых и нетрадиционных источников и коммерциализации прорывных энергетических технологий.
 
В общем, все, как в анекдоте.
У нас в отделе все сотрудники перспективные. Просто у некоторых перспективы не радужные...
 
 
"Терминал", № 2 от 12 января 2015